摘要：為更好地描述產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與股票收益的關(guān)系,本文采用中介效應(yīng)的檢驗(yàn)方法,從企業(yè)固定資產(chǎn)投資的視角分析產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響股票收益的作用路徑。結(jié)果顯示:產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與公司股票收益呈“倒U型”關(guān)系,壟斷或過(guò)于激烈的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)降低股票收益;產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與固定資產(chǎn)投資負(fù)相關(guān);產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)通過(guò)影響企業(yè)固定資產(chǎn)投資策略進(jìn)而影響股票收益。結(jié)論豐富了產(chǎn)品市場(chǎng)與資本市場(chǎng)關(guān)系的研究,為相關(guān)研究提供了新視角。