摘要：資本錯(cuò)配是制約中國(guó)地區(qū)生產(chǎn)率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素,研究資本錯(cuò)配與資本回報(bào)率問(wèn)題對(duì)于當(dāng)前深化改革具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文基于1998~2007年工業(yè)企業(yè)微觀數(shù)據(jù),測(cè)算了我國(guó)31個(gè)地區(qū)資本錯(cuò)配程度以及資本回報(bào)率,比較了各地區(qū)間的差異,利用空間計(jì)量模型,考察資本錯(cuò)配與資本回報(bào)率的關(guān)系,并對(duì)其影響因素展開(kāi)實(shí)證研究。研究結(jié)果表明：地區(qū)資本回報(bào)率存在顯著的空間相互依賴關(guān)系;測(cè)算得出的直接效應(yīng)與空間溢出效應(yīng)比值大約為5∶1;同時(shí)還發(fā)現(xiàn),資本錯(cuò)配、政府干預(yù)、金融發(fā)展會(huì)抑制地區(qū)資本回報(bào)率的提升;所有制結(jié)構(gòu)以及財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)其有促進(jìn)作用。最后,據(jù)此提出政策建議。