供應(yīng)商集中度與企業(yè)外部融資約束
作者：李振東; 馬超 東北財經(jīng)大學工商管理學院; 遼寧大連116025; 東北財經(jīng)大學金融學院; 遼寧大連116025
摘要：緩解企業(yè)外部融資約束成為學術(shù)界關(guān)注的重點,但有關(guān)供應(yīng)商集中度對融資約束的影響尚未引起足夠重視。以2007-2016年滬深主板A股上市公司為研究樣本,考察了供應(yīng)商集中度對企業(yè)外部融資約束的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)供應(yīng)商集中度能夠降低企業(yè)的外部融資約束。(2)途徑檢驗表明,一方面供應(yīng)商集中度能夠便利企業(yè)獲取銀行貸款,起到減少企業(yè)外部融資約束的作用;另一方面供應(yīng)商集中度能夠減少企業(yè)從供應(yīng)商處獲取的商業(yè)信用,起到增加企業(yè)外部融資約束的作用,但前者作用強于后者,因而總體上供應(yīng)商集中度能夠有效減少企業(yè)的外部融資約束。(3)在民營企業(yè)以及信息不對稱較嚴重的企業(yè)中,供應(yīng)商集中度緩解企業(yè)外部融資約束的作用更強。
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