股權(quán)結(jié)構(gòu)、市場化程度與國有企業(yè)并購績效——來自我國國有制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)
作者：陳艷利; 高瑩; 徐亞楠 東北財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院/中國內(nèi)部控制研究中心; 東北財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院
摘要：本文以并購事件首次公告日期在2012~2015年的國有制造業(yè)上市公司為研究對象,考察了股權(quán)結(jié)構(gòu)對國有企業(yè)并購績效的影響,并將市場化程度這一重要因素納入分析框架。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):股權(quán)集中度與國有企業(yè)并購績效呈先下降后上升的u型關(guān)系,股權(quán)制衡度對國有企業(yè)并購績效具有正向影響;市場化程度能夠影響股權(quán)結(jié)構(gòu)對國有企業(yè)并購績效的作用效果,隨著市場化程度的提高,股權(quán)集中度與國有企業(yè)并購績效之間的u型關(guān)系及股權(quán)制衡度與國有企業(yè)并購績效之間的正相關(guān)關(guān)系均被弱化。
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財務(wù)研究雜志
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